【経済】ゴールドマンが市場評価に警告－19世紀末以来水準、痛みに変わる

https://www.bloomberg.co.jp//news/articles/2017-11-29/-19
　株式と債券 、クレジット市場の強気相場の長期化に伴い、平均的バリュエーション（評価）を示す指標が1900年以来で最も高い水準となっており、ある時点で投資家にとって痛みに変わる条件が整いつつあると、米銀ゴールドマン・サックス・グループが指摘した。

　　クリスチャン・ミュラーグリスマン氏をはじめとするゴールドマン・サックス・インターナショナルのストラテジストらは今週のリポートで、「株式と債券 、クレジットが同じように同時に高くなる状況はめったになく、『活況の1920年代と黄金の50年代』のケースだけだった」と分析し、「楽しいことには必ず終わりがやって来る。弱気相場がやがて訪れるだろう」と予想した。

　　複数の中央銀行が量的緩和（ＱＥ）を縮小し、長めの債券保有で投資家が求める上乗せ利回り（プレミアム）が上昇する中で、中期的なリターンが「さまざまな資産で低下する可能性が高い」とアナリストらは予測。さらに確率は比較的低いものの、２番目のリスクシナリオの下では、マイナス成長ショックか、あるいはインフレ加速に伴う成長ショックが引き金になるかによって比重は異なるだろうが、株式と債券のバリュエーションが共に打撃を受けることで、「急な痛み」が起きるとの見通しを明らかにした。

　ストラテジストらは「高く押し上げられたバリュエーションは、ショックを吸収するバッファーが少ないという単純な理由で
ドローダウン（水位低下）を招くリスクを高める。米国の株式と債券、クレジットの平均バリュエーションパーセンタイル値は90％と過去最も高い水準にある」との分析を示した。

　ゴールドマンの計算によれば、Ｓ＆Ｐ500種株価指数の構成銘柄60％と米国の10年国債40％というポートフォリオを組んだ場合、1985年以降のインフレ調整後のリターンは7.1％、20世紀全体では4.8％となり、ハイテクバブルの崩壊と世界的な金融危機の
２つが記録に汚点を残す。

　　リポートは、1920年代と50年代に経済成長を伴いそうであったように現在も低インフレが定着しており、「債券と株式の両方が打撃を受ける高インフレとインフレ加速は、リセッション（景気後退）を別とすれば、60／40％のポートフォリオにとって、最悪の結果になる」と指摘。物価圧力が引き金となる政策金利の引き上げが「マルチアセットポートフォリオにとって引き続き主要なリスク」であり、「債券市場のデュレーション（残存期間）リスクは今回のサイクルの方がはるかに高い」と主張した。

　ゴールドマンのストラテジストらは、比較的低いがプラスのリターンが期待できるメインシナリオの下で、リスク調整後のリターンを高める方向で株式への投資を増やし、債券のデューレーションを縮小するよう勧めている。

余計なことを

まぁちょっと操作して荒れた感じになるけど、
きにするなってことじゃね

ということは未曾有のバブルが来るんだな

ようするに俺達は空売りいれまくる
だからお前らも売りにまわれよ
って理解でいいか？

終われば、始まるだけ

>ゴールドマン・サックス・グループが指摘した。

お前が言うな

行け！アメリカでリーマンショックだ！ダウは暴落すべきだ！
日本は世界の経済の成長エンジンとなるのだ！
日本は金融で食べていくのだ！
日本は内需を拡大し日本をバブル経済にするのだ！

債権買ってないで株を買えと言っているように見える

東芝を嵌めたクソ企業の取りまとめ役か…信用度ゼロ

それがなかなか終わらんのよね
北朝鮮と開戦しても終わらん気すらする

GSが言うなら
反対に動く

そもそもリーマンショックを起こしたのは、お前らの白人甘アマ査定が原因

いつもの如く何か仕込んでんだろこれw やらかす気満々w

日本みたいに加熱を異常に警戒するがあまり、
火が付かなくて凍死しそうなのよりよほど良いけどな。

金融屋は空売り廃止なw

さあ、売り逃げが始まるぞ。

損する奴が増えれば
こいつらは儲かるからな
なんかやらかすよ

てか今　銀行が吹いてるぞ

経済技術が発展しているから、不景気状態が短く終わってしまうんよね。

だから、アゲアゲ。

ゴールドの価格が下落しているのは非常に怪しいね

ナポレオンが負けたみたいにカモフラージュして英国でユダヤの奴らがフランス国債を投げ売ったので
周りの者がフランスは負けたんだと思い便乗して自分らも売ったら

ユ【あら残念でした勝ってま～～～す】って言わんばかりで暴落したフランス国債買戻しで巨万の富を得たんだよね

怪しい臭いがぷんぷんするね

これだけ急激に上がるのはゴールドマンサックスとしても望んで無いんだろ

こんな記事が出るなんて・・・

しばらく大丈夫だなw

言ってるのがＧＳでなければ信じたんだけどね。
また逆張りしてそうで・・・・。

もう10年とか緩和マネーをばらまき続けてるもんな
緩和マネーのおかげで株価上がって増収増益でも金利上げず緩和マネー配ってればこうなるわな

さあ始まるザマスよ！

個人的には米国株が暴落したら配当利回りが魅力的な銘柄を仕込みたい。
過去数十年、リーマンショックの年ですら増配してたような銘柄を安く買いたい…

上がれば下がる此れ世の常識

日銀とかが買いまくるから売れないだろボケって言いたいだけやん
サックスぶっこいてそうだなｗ

２００７年、顧客には株買いを推奨して自分たちは大量に売りを仕込んでいた
極悪ゴールドマンサックス