【為替】1ドル75円まで円高が進んでも不思議ではない

http://toyokeizai.net/articles/-/109928

　注目されていた日米欧の中銀の金融政策の方向性が出揃った。欧州中央銀行(ECB)は市場の予想を上回る内容の緩和策を決定したが、日銀は現状維持、米国連邦準備制度理事会(FRB)も利上げ見送りとなり、市場の予想通りだった。これらを受けて株価は上昇し、市場には楽観的な見方も徐々に広がりつつあるが、4月以降の相場急変リスクに注意が必要だ。

■　中銀の「壮大な実験」に付き合うリスク　10日のECB理事会では、市場の予想を超える緩和策だった。かなり踏み込んだ印象があるが、これで後戻りできなくなったとの印象のほうが強いというのが筆者の感想だ。つまり、結果が出るまでマイナス金利や量的緩和を推し進めるとのECBの強い意思を感じる一方、ある時点で結果が出なかった場合の悲惨な状況も想定しなければならないということである。これは日銀の政策にも同じことが言える。　黒田総裁は、「必要であれば、追加緩和を行う」との姿勢を崩していない。マイナス金利の効果はすぐに判定できるものではなく、時間がかかるだろう。しかし、その政策が万が一機能しないものであったときにリスクは甚大である。そうならないことを願うが、政策自体が歴史にないものであり、まさに「壮大な実験」である。政府が主導したその実験もリスクを背負っているのは、いうまでもなく国民である。うまくいけば問題ないが、そうでない場合に常に備えておくことが肝要である。　この点では、FRBは一枚も二枚も上手である。景気指標がよいことも追い風といえる。今回の米国連邦公開市場委員会(FOMC)については、今年の利上げペースがこれまでの年4回から2回に引き下げられ、ドル安が進行していることが、米国株にポジティブに作用している。また世界情勢や金融市場動向、経済指標などを考慮しながら慎重に利上げを検討する姿勢を示しており、市場にはハト派的な態度を明確にしたといえるだろう。　このような状況の中、米国株の上昇が鮮明になりつつあり、市場でもポジティブな見方が広がり始めている。その結果、米国株のボラティリティが低下している。市場関係者や投資家が注目しているのはVIXだ。 VIXは「ボラティリティ・インデックス」の略で、S＆P500を対象とするオプション取引の値動きを基に算出されている。一般的には、VIXは投資家心理を示す指標とされており、「恐怖指数」とも呼ばれている。　VIXは平時には10～20の範囲で変動するが、相場が急変した場合には急伸する傾向があり、その多くの場合で株価は急落している。過去を振り返ると、1997年10月のアジア通貨危機の際には38.20まで上昇し、1998年8月の ロシア通貨危機の際には45.74をつけている。また2001年9月の米同時多発テロの際には43.74、2002年7月のエンロン不正会計事件が発覚した際には45.08、2003年3月の米国によるイラク侵攻時には34.69、そして2008年10月のリーマンショック時には過去最高の89.53をつけている。2011年9月の欧州債務危機の際にも48.00まで上昇していた。

　このように、VIXが急伸した際、いずれのケースでも株価は大きく下落している。むしろ、注意したいのは、これらの事象が起きる前のVIXが軒並み20を下回り、低位で安定していた点である。いまは15を下回る水準にまで低下しており、市場に安心感が広がっている。しかし、オプショントレーダーからすれば、このようにボラティリティが低いときは、オプションの買い場である。将来の市場の急変に備えるコストが非常に低いときに、オプションでヘッジしておけば、その後の市場の急変でむしろ収益を獲得できる。VIXが低いのは、今の市場の状況を反映しているのにすぎない。将来の株高を意味しているわけではないことを理解しておくべきであろう。

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予想レンジは、５０～２００円

民主党政権の時もそうであったが、浜とか榊原とかの経済学者がとてつもない価格を言っていたが、このような現実味のない円高が出ると、そろそろ円高の終焉を迎えることとなる。

まあ目先105～109円は確実だろう。日本は、日銀は動けない。

去年の6-8月上旬頃もVIX14割ってたよ？

別に先進国でなきゃいけないって理由は何もない。
事実、戦後ずっとボロボロの敗戦国だからと有利な条件でやらせて貰っていたのだ。

通貨など安ければ安いほど良い。
だから世界中で必死になって通貨安競争している。
或いは他国に圧力かけて通貨高に誘導したり。

世界中が通貨安競争してるんだから、ボンヤリ何もしなかったら青天井に円高するのは当然。
そんなもん経済学者の学説によらずとも、ウサギとカメの童話でも分かることです。

4月早々ガンガン介入しろよ。ETFやリートの買い増しをすればそこまで円高にはならない。

日銀がガンガン買い進め！

まったく、ドルもユーロも発行しすぎ… 回収しろよ。

政府や日銀が居眠りしてたら、再び円高するのです。
トランプ大統領が就任する前に、全力で円安にしときなさい。
その後は、目立ったことするとボコ殴りにされるから、しばらくは大人しくしとくしかないので。

チャイナ経済崩壊シナリオならあり得るな。
なくても年末ドル円１００円日経１２０００円だろう。

明らかに下降トレンドには入ってるけど、年内100円割るかどうかだね
20円下げて10円戻して、20円下げてが数年続くだろ

こういう極端な記事はまだ異端だけど
「アナリスト」がアチコチで言い始めると逆に行くんだよなあ
130円に行く！なんて言ってたら突然落ち始めたように。
チャートをみても100円を切るような形は無理があると思うんだな
今は株価と相関して株安＆円高になってるけど、本当に日本経済がダメになったら
円高どころか大暴落するわけで

７５円になったら全財産はたいてドル買いまくる
貯金１８万しか無いけど頑張る

150円まで円安になっても不思議ではない。

そう、楽天ＦＸならね　　ｗｗｗ

まあ言うだけならタダだしね

100円切る訳ないだろ。
バランス見ながら円を刷ればいいんだけなんだから。

仮に75円になるとしたら、海外に何か大きなことがある時くらいしか思いつかないな。
欧州や中東で戦争になれば為替はどうなるのだろうか？

100割れがいっぱいいっぱい、105-6で止まるかもわからん
試してから140へ

アメリカ大統領よりもFRB議長のほうが偉いんだよ
この手の話は意味不明のポジトークが多すぎ。

次75円になったら印刷して借金を全部返済すればいい

ミンス党はそのチャンスを全く使わなかった
アノ政党は本当にアホかと思った

今でも十分円安だ！
とか言っている人って、米ドルだけしか見てないの？

いよいよ、紫ババアの出番か？紫ババアは恥ずかしい何連敗中なんだよ？

世界中で金利下がって円キャリートレードが過去のものになったし、
日本の対内短期証券投資も相当増えたから、今回の有事の円買いは、
程度はかなり大人しいと思うが。

前回みたいに日本だけ異常に金利低かった時期の後のクラッシュじゃないから。
円高進んでも100円あたりうろうろするくらいじゃなかろうか。

明らかに円安はピークをつけ、円高の流れになっている。
80円割れの円高から125円の円安までいったんだから、当面は1/2戻しの
100円前後まで円高が進むだろ。
その後は日米当局の思惑でどうなるか？
まあ、ユダヤの連中は円高に持ってくだろう。
あいつらは東北大震災の後もレパトリとか屁理屈こねて円高に持ってったんだから。
実際にレパトリどれだけあったんだよ！

１ドル７５円になれば
紫ＢＢＡが喜ぶんだろうなｗｗｗ

やるなら徹底的に円高にして1ドル1円くらいまでやってくれ

株価に出るから当面持たせるでしょ
参院選まではな

75円だとトヨタの株は2500円くらいまで下がりそうだな・・・全財産ブチ込むわｗ

ユーロも75円でｗ

いまの日本人ってネガティブなことをネガティブとしかとらえることできないよね
チャンスだと思わないでぐったりするアホばかりのような、その気質が問題

>今年の利上げペースがこれまでの年4回から2回に引き下げられ

まず、3月に利上げするってイエレン議長は一回も発言していないが、
6月の線は一応消えていない、アメリカは好調なんだろ？
そしてアメリカは好調で日銀やECBは金融拡大の不況、なのにドル安に向かうｗ
4月以降波乱の予想をして恐怖指数低下
この論理展開に辟易するわ、さすが東洋経済、ほんと記事に価値がないな
こいつは円高になるって言いたいだけだろ？

日本のデフレ地獄に引き摺り込まれてる世界経済。ｗｗｗ

ちょっと前に3月10日に大暴落があってその後も続落とか書いた記事を見たが
今度はドル=75円かｗ次々に適当書いてればいつかはどれかが当たるだろそりゃ

こう言う極端なこと言い出し始めたら逆に張れ