【エネルギー】暗雲漂う原油市況、世界の在庫増や供給超過見通しで

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2018年3月21日 / 00:48 / 20時間前更新 ［ロンドン　１６日　ロイター］ – 石油生産者にとって、表面的に見ると今の市場環境は好ましい。世界の原油需要は過去３年で最も急速に伸びており、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の減産順守姿勢はかつてないほど厳格で、米国のシェール生産増加という逆風を打ち消すはずだからだ。

しかし市場には今後の雲行きが怪しくなることを示す明らかな兆候がいくつか出ている。世界の原油在庫が、年初時点で再び増加していることはその１つ。国際エネルギー機関（ＩＥＡ）とＯＰＥＣはこのほど、７カ月連続減少してきた世界の原油在庫が増加したと発表した。

またＩＥＡとＯＰＥＣ、米エネルギー情報局（ＥＩＡ）が非ＯＰＥＣ地域、特に米国の生産増加ペースを過小評価してきたが、ＯＰＥＣによる減産が効果を発揮するようになった２０１７年半ば前後以降で初めて、そろって今年の原油需給が供給超過になるとの見通しを示した。

こうした中で１月終盤に１バレル＝７１ドルと約３年ぶりの高値を付けた北海ブレント先物は今後、足元の６５ドル近辺から大きく値上がりしにくいかもしれない、とアナリストは話している。

ジュリアス・ベアのコモディティ調査責任者ノーバート・ルーカー氏は「原油市場は見た目より脆弱だと考えている。供給が力強い需要の伸びに猛スピードで追いつこうとしている。われわれの試算では、世界の在庫は引き締まりトレンドが鈍化し、最終的に年内に増加トレンドに復帰する」と述べた。

ＩＥＡによると、先進諸国の原油在庫は過去１２カ月で２億バレル近く減っている。ただ今後減少ペースが鈍るとともに、投資家の忍耐力も弱まりかねない。

なぜなら米国の原油在庫が２年ぶりの低水準になっているにもかかわらず、先物市場ではわずかだが期近限月の価格よりも期先が高い「順ざや」になっているからだ。順ざやは通常、今後供給が増えるという予想が反映されたもの。北海ブレントはまだ期近が期先を上回る「逆ざや」とはいえ、その差は小さく順ざや化までの距離はそう遠くない。

逆ざやなら投資家は価格上昇に賭けるロングポジションで利益を得られるが、順ざやになるともうけがなくなる。

ＳＥＢのコモディティ戦略責任者Bjarne Schieldrop氏は「ＯＰＥＣが今年は供給超過になると言っていることや、米国のシェール生産拡大などがすべて、価格の上昇余地を抑えている」と指摘した。

同氏によると、これまでは限月乗り換えで利益が見込まれると想定されたため、米国産原油と北海ブレントを合わせて総額約８００億ドルものロングポジションが積み上がり、上値を抑える要因になってきた。だが今後ロングを保持していると大規模な損失が生じる事態になれば、売りが広がって北海ブレントは短期的に６０ドルを割り込んでもおかしくないという。

（Amanda Cooper記者）

ふーん

買いだな

日本なんか自動車人口が減る一方だから日本をターゲットにした原油値上げ工作は無意味だから言っておくぞ、アホのオイル村よ

値上げすれば油離れが加速するだけだから

ゴールドマンサックスがどういうアナウンスメント出すかな

なんか子供の頃授業であと40年位で枯れますって習ったはずだが枯れる気配がまったくないんですが？？

60ドルでも高いよ。
(日本を除く)世界の先進国では、急速に脱化石燃料にシフトする動きが見られる。
高止まりすれば、その変化が早くなるだけかと。

ロシア辺りは厳しくなるな

ガソリン安くなったらあかんのかい！

糞寒い時は何だかんだ理由を付けて高値ｗ

枯渇した石油を奪い合う為に、世界大戦が起きるなんて言っていた連中はどんな顔してるんだろう

戦争の火種になるんだからとっとと原油の依存度減らすべき。中東なんて特に

暗雲漂ってるんだって？
あ、うん。

暖かくなるとやはりヒートオイルの需要が減るのかね

後何十年かで世界の石油が無くなるってテレビで煽ってたのに。(´・ω・｀)

1バーレル15ドル位が適正。

レギュラー138円程度で
まだまだバカ高いのだが何が暗雲よ

ふーん
何言ってんのかわかんないw

中国は強制EV化で減るんじゃないのか

レギュラーガソリンの値段が全然下がらない件ｗｗｗ
昔は１００円切ってたろｗ

そういえばタンカー沈没で
海上を漂う原油は回収されたんだっけ

アンウンの呼吸