【株式】「自社株買いのない世界」をゴールドマンが考察－不吉な結果に【企業ガバナンス】
1: へっぽこ立て子＠エリオット ★ 2019/04/09(火) 15:45:36.64 ID:CAP_USER
→企業の株式需要は他の投資家の需要合計をはるかに上回る →「自社株買いがなければ、株式需要は劇的に減少するだろう」
自社株買いに米政界から厳しい視線が向けられる中、ゴールドマン・サックス・グループは「自社株買いのない世界」という極端なシナリオについて考察を始めた。その結果は明るいとはいえない。 Stock Buyback Scrutiny Intensifies as Democrat Threatens Bill – Bloomberg（英文） https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-06/stock-buyback-scrutiny-intensifies-as-democrat-threatens-bill
なぜなら、企業の株式需要はこれまでのところ、他のすべての投資家の需要合計をはるかに上回っているからだ。デービッド・コスティン氏率いるストラテジストが指摘。ゴールドマンが集計した米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のデータによれば、2010年以降の自社株買いは純ベースで年間平均4200億ドル（約46兆7700億円）に上ったが、家計と投資信託、年金基金および外国人投資家による購入はそれぞれ100億ドル未満だった。
ストラテジストらは５日、「自社株買いは一貫して最大の米株式需要の源泉だった。自社株買いがなくなれば、株式需要は劇的に減少するだろう」と分析した。 https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/istRx7FDu9ig/v1/1734x-1.png
選挙の争点として政治家の注目がコーポレートガバナンス（企業統治）に集まる中、自社株買いに反対する声が高まっている。マルコ・ルビオ上院議員（共和）や複数の民主党上院議員、大統領選への出馬を表明したバーニー・サンダース議員は自社株買いを厳しく批判し、関連の法整備を提案している。
ゴールドマンは自社株買いの最も強力な擁護者の１つであり、１カ月前のリポートでは、自社株買いに関する一部の誤解は公正さを欠いているとの見方を示していた。今回のリポートでは、自社株買いがなければ、ボラティリティーが上昇するほか、バリュエーション（株価評価）が低下し、強気相場を支える最大の要因の１つが失われる恐れがあると指摘した。
原題：Goldman Considers ‘A World Without Buybacks’. It Looks Ominous.（抜粋） https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-08/goldman-considers-a-world-without-buybacks-it-looks-ominous
2019年4月9日 13:26 JST Bloomberg https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-09/PPOD496K50XT01
自社株買いに米政界から厳しい視線が向けられる中、ゴールドマン・サックス・グループは「自社株買いのない世界」という極端なシナリオについて考察を始めた。その結果は明るいとはいえない。 Stock Buyback Scrutiny Intensifies as Democrat Threatens Bill – Bloomberg（英文） https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-06/stock-buyback-scrutiny-intensifies-as-democrat-threatens-bill
なぜなら、企業の株式需要はこれまでのところ、他のすべての投資家の需要合計をはるかに上回っているからだ。デービッド・コスティン氏率いるストラテジストが指摘。ゴールドマンが集計した米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のデータによれば、2010年以降の自社株買いは純ベースで年間平均4200億ドル（約46兆7700億円）に上ったが、家計と投資信託、年金基金および外国人投資家による購入はそれぞれ100億ドル未満だった。
ストラテジストらは５日、「自社株買いは一貫して最大の米株式需要の源泉だった。自社株買いがなくなれば、株式需要は劇的に減少するだろう」と分析した。 https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/istRx7FDu9ig/v1/1734x-1.png
選挙の争点として政治家の注目がコーポレートガバナンス（企業統治）に集まる中、自社株買いに反対する声が高まっている。マルコ・ルビオ上院議員（共和）や複数の民主党上院議員、大統領選への出馬を表明したバーニー・サンダース議員は自社株買いを厳しく批判し、関連の法整備を提案している。
ゴールドマンは自社株買いの最も強力な擁護者の１つであり、１カ月前のリポートでは、自社株買いに関する一部の誤解は公正さを欠いているとの見方を示していた。今回のリポートでは、自社株買いがなければ、ボラティリティーが上昇するほか、バリュエーション（株価評価）が低下し、強気相場を支える最大の要因の１つが失われる恐れがあると指摘した。
原題：Goldman Considers ‘A World Without Buybacks’. It Looks Ominous.（抜粋） https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-08/goldman-considers-a-world-without-buybacks-it-looks-ominous
2019年4月9日 13:26 JST Bloomberg https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-04-09/PPOD496K50XT01
10: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:01:27.41 ID:E8yDX9oO
>>1
「自社株買いのない世界」→世界「不吉な結果に」
「自社株買いのない世界」→日本「株の持ち合いをはじめますた」
「自社株買いのない世界」→世界「不吉な結果に」
「自社株買いのない世界」→日本「株の持ち合いをはじめますた」
2: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 15:50:58.55 ID:U5YpIuGT
金庫株か償却か
3: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 15:51:10.69 ID:RDTzx5C1
自社株買い反対は空売りする人たちかな？
56: 名刺は切らしておりまして 2019/04/10(水) 01:35:48.48 ID:Q+wO37Yf
>>3
経営陣のストックオプション＋自社株買いで吊り上げ。経営者が100億円稼ぐ
経営陣のストックオプション＋自社株買いで吊り上げ。経営者が100億円稼ぐ
4: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 15:53:34.67 ID:SQot6TgC
＞2010年以降の自社株買いは純ベースで年間平均4200億ドル（約46兆7700億円）に上ったが、
＞家計と投資信託、年金基金および外国人投資家による購入はそれぞれ100億ドル未満だった。
ちょっとにわかに信じられない数字。
＞家計と投資信託、年金基金および外国人投資家による購入はそれぞれ100億ドル未満だった。
ちょっとにわかに信じられない数字。
5: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 15:53:44.69 ID:3dp8lLky
イマジンおーざピーポー君
6: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 15:56:54.98 ID:dRRkx0MG
それよりも配当権利日付近は売り禁にしてクロス取引で株主優待とれるの禁止しろよ
57: 名刺は切らしておりまして 2019/04/10(水) 07:22:43.46 ID:Rn1zYT5o
>>6
つなぎ乞食は日本の癌だな
つなぎ乞食は日本の癌だな
スポンサーリンク
7: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 15:58:08.22 ID:eZ6AZCcb
配当増配するだけの話
長い目で見れば税金が掛からない自社株買いが選考されただけ
借金して自社株買いは知らん
長い目で見れば税金が掛からない自社株買いが選考されただけ
借金して自社株買いは知らん
8: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:00:06.64 ID:ayVLXjT2
配当無くせば１０分の１になると思う
9: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:00:44.81 ID:ayVLXjT2
自社株買いは、配当を払いたくないと金やるやつやろ
11: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:01:34.02 ID:0nsq1IEq
要するに、自分で自分の株かって株価あげてるのが株価上昇の理由になってると言ってるようなものなので、むしろこの調査は自社株買い禁止に有利
48: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 19:41:29.35 ID:6TQkCl2V
>>11
自社株買い規制派も株価落ちたら困るんでは？
自社株買い規制派も株価落ちたら困るんでは？
14: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:07:26.89 ID:fxD893kK
業績が悪くて自社株買いなら
タコの足食い状態だよ
タコの足食い状態だよ
15: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:07:27.45 ID:ZtkYCma4
昔なかったしね
落ち着けば別に問題ない気はする
落ち着けば別に問題ない気はする
16: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:11:05.32 ID:w5CEBaJj
例えは悪いが、遺産相続で相続人が増えるのが
増資で、相続人が減るのが自社株買い。
相場は八つ墓村。
増資で、相続人が減るのが自社株買い。
相場は八つ墓村。
17: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:11:47.25 ID:YrbRbV4F
無知を株の世界のゲタにしようとしてる
19: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:18:01.96 ID:cnJhPh53
上場は貧乏人がやること。
20: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:29:03.97 ID:PeaPq+nU
アメリカの？自社株買いの比率デカ過ぎだろw
個人や年金を10倍以上引き離すっておかしくね？
個人や年金を10倍以上引き離すっておかしくね？
22: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:30:52.44 ID:SV25Ho6+
ちゃうで
自社株買いで、株価高騰してるから、他が買わないんやで？
自社株買いを禁じれば、株価が下がって、他が買うんやで。
つまり、今の株価は、
自社株買いによる株価吊り上げ状態であり、
本来の価値を反映してない
つまり、
価値が不当に高騰した不健全な市場なんや
自社株買いで、株価高騰してるから、他が買わないんやで？
自社株買いを禁じれば、株価が下がって、他が買うんやで。
つまり、今の株価は、
自社株買いによる株価吊り上げ状態であり、
本来の価値を反映してない
つまり、
価値が不当に高騰した不健全な市場なんや
24: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:34:19.44 ID:lV7hkq04
日本株は年金が支えアメリカ株は自社株買いが支え
25: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:36:24.94 ID:qINx9IHP
アメリカは金借りて自社株買いしてるからな
意味分からん
意味分からん
45: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 19:13:53.64 ID:dAwxIUAD
>>25
黒字企業に限って言えば借金の方が株主資本よりも資本コストが低い
単純に金利が低いというだけでなく支払利息は経費にできるので節税になる
黒字企業に限って言えば借金の方が株主資本よりも資本コストが低い
単純に金利が低いというだけでなく支払利息は経費にできるので節税になる
49: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 19:44:41.71 ID:6TQkCl2V
>>25
株を発行する。お金を借りる。どっちも資金調達手段だから、より安いコストを選択すべしってのもあるがね。
ただ、借金は増えれば増えるほど金利も上がるから、いずれ株式発行と逆転すると。
株を発行する。お金を借りる。どっちも資金調達手段だから、より安いコストを選択すべしってのもあるがね。
ただ、借金は増えれば増えるほど金利も上がるから、いずれ株式発行と逆転すると。
27: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:41:04.66 ID:dRRkx0MG
自社株買いだと短期株主が優遇される気がするから
増配のほうが長期株主への還元として良さそうな気がする
増配のほうが長期株主への還元として良さそうな気がする
29: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:45:53.05 ID:kJCGoDay
>>27
ケースバイケースかな。
株価が安く配当利回りが高ければ、金利次第では借金してでも自社株買いがいい。
ケースバイケースかな。
株価が安く配当利回りが高ければ、金利次第では借金してでも自社株買いがいい。
28: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 16:42:44.13 ID:JgogQbad
自社株買いが断トツじゃねーかw
これで規制が入ったらヤバイね
これで規制が入ったらヤバイね
36: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 17:44:52.48 ID:f/TZfULA
株って市場からお金を調達するために発行するもんだと思うが、自社株買いが多いということは
借りたお金でやった商売が上手くいって、市場にお金を返済できてるってこと、つまり経済がうまく
回ってるってことじゃないのか。
借りたお金でやった商売が上手くいって、市場にお金を返済できてるってこと、つまり経済がうまく
回ってるってことじゃないのか。
37: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 17:52:28.39 ID:hBIVQFQq
>>36
アマゾンが3000ドル行くとか言い出したからそろそろ株価のブレーキがかかる。
アマゾンが3000ドル行くとか言い出したからそろそろ株価のブレーキがかかる。
38: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 17:58:28.46 ID:f/TZfULA
>>37
それは過熱感が出てるから早晩バブルがはじけるということ？
確かに世界的には景気減速の兆候が出てるらしいが、そのような状況で
自社株買い規制するのは危険なような…
それは過熱感が出てるから早晩バブルがはじけるということ？
確かに世界的には景気減速の兆候が出てるらしいが、そのような状況で
自社株買い規制するのは危険なような…
40: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 18:26:18.93 ID:H1MLtxf/
そもそもでいうと
企業の所有権を今のような体系で管理するのが正しいことなのかどうなのか
国が持つとか
国をとりまとめ役に国民が持つとか
そういう形も考えられそう
いや、それは社会主義じゃないの？ってところもあるけど
企業の所有権を今のような体系で管理するのが正しいことなのかどうなのか
国が持つとか
国をとりまとめ役に国民が持つとか
そういう形も考えられそう
いや、それは社会主義じゃないの？ってところもあるけど
41: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 18:39:42.86 ID:+PGZtWL4
>>40
それ透明性が下がるだけでいいところが全くなくね？
政府ですら1プレイヤーに過ぎない公平性がいいのに。
それ透明性が下がるだけでいいところが全くなくね？
政府ですら1プレイヤーに過ぎない公平性がいいのに。
43: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 19:06:43.84 ID:jfnPPOaI
日本は自社株買いせずに内部保留蓄えてる
結果、空売り機関に狙われ不当に安い株価になってる。
更に内部保留を外資に狙われて不当に高い配当で全部吐き出させられる。
アメリカ企業が必死に自社株買いしてるのは
そう言った奴らから会社を守る為
結果、空売り機関に狙われ不当に安い株価になってる。
更に内部保留を外資に狙われて不当に高い配当で全部吐き出させられる。
アメリカ企業が必死に自社株買いしてるのは
そう言った奴らから会社を守る為
46: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 19:16:34.76 ID:nXPqVSQ5
証券取引所なんてなくなってしまえばいいじゃん。全部相対取引だけに限定。
50: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 20:03:38.17 ID:ckmLvYGk
自社株買いは出資金の払い戻しを含むから、企業とすればあまりやりたくないのは確か。配当は株数が減らない分だけもっと大変？
51: 名刺は切らしておりまして 2019/04/09(火) 20:12:15.00 ID:dAwxIUAD
労働分配率が下がって貧しくなる原因の一つが自社株買いです。
54: 名刺は切らしておりまして 2019/04/10(水) 00:21:23.31 ID:4Iyg4ngS
自社株買いしない場合は配当に回して利回り上昇ってことかな？
55: 名刺は切らしておりまして 2019/04/10(水) 00:55:58.58 ID:RzEbgVdG
自社株買いで取得した自己株式は3年以内に消却だったのを
法律改正して未来永劫いつまでも保有可能なんてなってるから
日本はクソすぎて話にもならん。
法律改正して未来永劫いつまでも保有可能なんてなってるから
日本はクソすぎて話にもならん。
引用元: https://www.logsoku.com/r/2ch.sc/bizplus/1554792336/