【経済】日本株弱気派は「売る市場を間違えている」－強気派(武者氏ら)からメッセージ

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-09-20/PFCHT16JTSE901
→バリューション低いが業績好調という極度「ミスマッチ」－武者氏
→向こう数カ月、日本株は積極的に買い戻される可能性－マローン氏

　日本株が20日まで５営業日連続で上昇し、同期間として約２年ぶり大幅高となったことで、弱気派は当惑している。強気派からはただひと言、「売る市場を間違えている」との声が聞かれる。

　米国と中国の関税報復合戦が激しさを増す中でも、ＴＯＰＩＸは上昇し相場は息を吹き返した。ここに至るまでにＴＯＰＩＸは、海外投資家から大量の売りを浴び、８月下旬には年初来パフォーマンスが先進国市場で最悪の一つとなっていた。今年の大半の時期で東京証券取引所の取引の40％強を空売りが占めたことも、投資家がいかに弱気だったかを示す。

　武者リサーチの武者陵司氏やミント・パートナーズのマーティン・マローン氏（ロンドン在勤）ら強気派にしてみれば、ショート（売り持ち）の賭けが見当違いだと判明するのは時間の問題だった。全面的な貿易戦争懸念は行き過ぎであるほか、日本経済は緩慢でも持続可能なペースで成長し続けるとみるためだ。

　マローン氏は「自分たちは全く戸惑っていない」が、日本株をショートにして単純に「間違った」海外勢は「ショック」を受けているだろうと電子メールでコメント。今年ここまで日本株を約410億ドル売り越した世界の投資家は、向こう数カ月かけて積極的に買い戻しせざるを得ないと付け加えた。拡張的な財政・金融政策は当面続く公算が大きく、好調な企業利益を背景とする日本の堅調なマクロ経済環境は変わらないためという。


■「ミスマッチ」と「誤解」
　武者氏も同様の見方だが、日本企業が長期の成長局面に向かっている点を特に強調する。日本の株式市場はバリュエーションが低いのに企業業績リターンは強いという極度の「ミスマッチ」に苦しんできたと指摘した。
　ブルームバーグが集計したデータによれば、ＴＯＰＩＸの株主資本利益率（ＲＯＥ）は16年末の7.4％から約9.5％に改善。一方、最近まで売りを浴びたＴＯＰＩＸの12カ月先予想株価収益率（ＰＥＲ）は１月末の15.5倍から13.4倍に低下した。

　武者氏によれば、日本経済がデフレに戻り、株式相場は最終的に崩れるとの根深い「誤解」が重しとなり、投資家に明るい動きが見えなくなっていたところに、米中貿易摩擦激化に日本も巻き込まれるとの懸念がこのところ加わり、弱気な見方に拍車を掛けた。

　ＳＭＢＣ日興キャピタル・マーケッツのストラテジスト、ジョナサン・アラム氏（ロンドン在勤）からみると、事前予想を上回って前月比11％増加した日本の７月のコア機械受注は、旺盛な設備投資が日本経済の成長をけん引している状況を浮き彫りにする。日本株弱気派が見過ごしてきたかもしれない一つの要素であり、相場反発の起爆剤と判明する可能性があるという。
　　　　　　
　20日終値時点でＴＯＰＩＸの年初来騰落率はマイナス１％台と、３月時点のマイナス８％から大きく改善。日経平均株価は既にプラス圏に浮上し、同日終値は２万3674円93銭と年初来上昇率が４％となった。マローン氏は日経平均がクリスマスまでに２万6500円に到達すると予想。武者氏は年内２万7000円を目標としている。

　もっとも、ＴＯＰＩＸと日経平均の相対力指数（ＲＳＩ、14日ベース）はいずれも買われ過ぎを示唆する70％付近で、相場の上昇ペースがやや速過ぎるとみる向きもある。

　証券ジャパンの大谷正之調査情報部長は「上昇スピードが速く、上値の重い展開となっている」と述べ、一部のテクニカル指標は
「短期的な過熱感が出ており、調整が入りやすい」と語った。

広木が2げと

そりゃ、今の結果見たら、誰だって好きなこと言えるわｗ

そりゃ安倍が国費をぶっこみ続ける限り数字は維持されるだろｗｗｗｗ

原資はお前ら国民の財布だ・が・なｗｗｗ

日本がクリティカルにアホなのは

現実は庶民の財布から一方的に抜かれてるだけなのに
さも自分が儲かったかのように錯覚してるバカが多いということｗｗｗ

そりゃ武者先生は日経10万円論者だからｗ

むしろアメリカ仕込んだ方がいいんじゃね？

余計なこというなよ　天井になるだろうが

いつ売るべきか、それが問題だ。

>武者氏は年内２万7000円を目標としている。

武者さんにしては弱気だな
これはまだ上があるな

TVで外人が過去最大規模で売ってると伝えてて外人どもは下手くそだなと
どうせ後で高値買いするんだよ

だって間違える人がいなけりゃ儲けられないじゃん。

やっぱアメリカの中間選挙までの買い上げだったな、日本株買ってなかったからサンキュー武者さん

＞武者氏は年内２万7000円を目標としている。

どうしたんだよ
最近、めっぽう弱気になってるやん

インフレが起きれば株も上がり続けるって知らない奴も多いからな
ハイパーインフレのベネズエラの株式市場もインフレに合わせて爆謄してるからな

武者先生のいうことは、半値八掛け二割引きだからな

日銀総裁が長期金利上昇を容認した以上、ポジはフラットに戻すのは当たり前。

買ってるの日銀だからな

実体は無いのに　世界最強のダウに引っ張られてるだけだしな
親亀こけたら小亀が全身を強く打ちその場で死亡確認になるのも目に見える

日銀がＥＴＦで買い支えてるいかがわしい日本の株式市場
中米の関税合戦の影響がわからないのに、今投資するのはギャンブルだ

黄金波動が見える。

持ってる株が全然上がらない
今日なんか東証1部の下落率で20位ぐらいだった

困った時の武者頼み

日経平均だけ上げても意味ないだろ

武者って逆神だろ

１/２３の高値を超えられるかどうかだな
２４２００円を超えだすとテレビニュースで「二十何年ぶりの高値」ってワードが増えてきて
それをきっかけに市場参加者も増えて相場をさらに押し上げるはずだ

政府が税金上げなかったらもっと上昇していただろうけどな
個人投資家の取引が減少しているから国内消費もいまいち

てか安倍ちゃん三選で今後も市場に公的資金ジャブジャブが決定してんのに
株買わないアホはおらんでしょ

年内で2万7千円か
さすがに、ちときついな
しかし、最近武者さん当たってるからなあ
ちょっと気になる

俺はマダマダ買いだと思っているのに、武者氏が出てきて大ショック。
今まで武者氏の逆張りで勝ち続けてきたのにorz

これはリーマンショック級フラグかもしれん

つうか、自民総裁選挙特需だろあれ

あの株だけ上がるのは、正にそれだわ

ギャンブル族さん達のバカしあいが、バカバカしい

武者vs紫ババアの討論を一度見てみたいもんだ
お互い言ってることが噛み合わなすぎて論争にならんかもしれんが

武者はこれまでの自信の予想をまず総括しろ

そりゃ日銀が大株主だもんね

どう見たって今が売り場だよ
しばらく様子見か
数年　株やめてもいいぐらい
株は儲かったとき　やめるのが一番

毎日のように１０万ぐらい儲かって三田佳子の息子状態