【日銀】「２年以内で限界」が半数弱、現行の長短金利操作－日銀サーベイ

日本銀行が行っている長短金利操作について、 現行の金利水準では２年以内に限界が来るとの見方がエコノミストの半数近くに達した。

　　ブルームバーグが４－６日にエコノミスト45人を対象に調査した。 副作用の累積や技術的な限界を考慮した上で、長期金利０％、 短期金利マイナス0.1％の金利操作がいつまで持続可能か聞いたところ、 １年が８人（18％）、２年が12人（27％）、３年が13人（29％）だった。

■長短金利操作の限界は

　　14、15両日の金融政策決定会合は全員が現状維持を予想した。 当面の現状維持を予想する回答者が多く、 年内の引き締め予想は５人（11％）と４月の前回調査（15％）から減少。 来年３月までも12人（27％）にとどまった。緩和を予想したのは４人にとどまり、来年４月以降とみている。

　　日銀は２％目標達成を掲げ異次元緩和を始めて５年たったが、 今年４月の消費者物価指数（生鮮食品を除くコアＣＰＩ）は前年比0.7％上昇と目標の半分にも達していない。 輸出を背景に経済は好調を維持しており労働需給が逼迫（ひっぱく）しているが、賃金への波及は限定的だ。 超低金利長期化により金融機関への悪影響や市場機能低下など、副作用も指摘されている。

　　岡三証券の愛宕伸康チーフエコノミストは調査で、５月会合の「主な意見」から、 金融機関収益への影響に「政策委員の懸念が強まっている」との見方を示した。 特に、マイナス金利政策で下がりすぎた金利を是正するために採用したはずの「長期金利操作目標」が、 今も０％に固定されていること自体が「逆に副作用を強めることになっている」との見方を示す。

　　効果自体が不確かだという声もある。クレディ・アグリコル証券の森田京平チーフエコノミストは、 10年以上の資金調達が必要な主な経済活動は公共投資と民間住宅投資だが、「いずれも伸びていない」と指摘。 10年という長い金利を０％に抑えることの「プラスの効果はほとんど見て取れない」という。

　　日銀は超低金利政策を続ける一方で、４月の金融システムリポートで、 企業倒産などに備える信用コストが景気回復の長期化で歴史的水準に低下しており、 景気の悪化で「急激に上昇する可能性も否定できない」と警鐘を鳴らした。 本業のもうけの減少を多額の有価証券の売却で補う地域金融機関が「相応にある」ことにも言及した。

　　東短リサーチの加藤出チーフエコノミストは 「金融機関の収益悪化を主因とする金融システム不安が次の景気後退期に顕在化する恐れがある」と指摘。 景気後退期には金利は上げにくくなるため、10月か来年１月には「物価目標を長期化し、 政策の微調整を行う必要がある」と主張した。

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Bloomberg https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-06-10/P9ZF0I6K50XY01

海外が利上げして行ったら日本だけ低金利は不可能。

金利が経済の抑制原因でない以上
金利政策の効果は限定的
別にいつやめてもいいが
短期的にはアナウンス効果でマイナスに働くので
世界景気が堅調なうちにやるべき

危機って言っても民主党政権を軽く超える程度の円高が来るだけだから
それを経済危機とまでは言わないんじゃない

米国債利回りが3%そこらで金利差は十分あるんだしYCCの金利操作の水準上げても
大して影響出ないのに円高を極端に恐れすぎ

まぁ、市場との対話で織り込ませるってのがFRBと違って日銀の黒田に出来んから
テーパリングの気配見せたらハードランディングになるんだろうけど

高度成長期が終わった８４年から９６年を平均すると3.5％のGDP成長
仮に消費税増税や歳出カットの緊縮政策をやらなければ今の日本のGDPは１３６６兆円だった
そうだ　　何で国民は小泉改革なんて選んでしまったんだろうな
他の先進国の成長見てもデフレにさえならなければ十分可能だった数字だよな　

銀行株は、今が買い時って事か。今後は金利が上昇して、銀行が儲かるって事だな。

２０年で１３倍や５倍にGDPがなった中国やインドの途上国は別にしても
カナダで２．４倍　アメリカで２．３倍　スペイン・イギリスで１．９倍　フランス１．５倍で
日本だけ２０年変わらず１倍のGDP５００兆円だよ　せめてイギリス並みに成長しただけでも１０００兆円のGDPだったよ
何で日本政府はいつまでもデフレを放置して日本人だけを貧乏にするんだ　

経済力＝生産年齢人口厨って最近めっきり減ったから久しぶりに見た

つか最近は金刷ってないだろ

アメリカの金利が上がっていけばいずれキャピタルフライトが起きて、
金利を上げざるを得なくなる。

「金融業界だけ」がジリ貧なんて許せない

まで読んだ

まぁ、デフレで楽した連中のリストラが嫌なのは分かるけどなｗ

金融政策における副作用というのは悪性インフレを指す
限界というのは何に対して限界なのか誰も説明しようとしない
日銀が当座預金に積む時ドラクエのレベルみたいに上限があるのか?w

日本はとことん働かないか働いて稼がないと損が大きいからなぁ
俺はなるべく働かないほうにシフトした
移民入れても気づいて働かなくなるよ

レーガンみたいに構造改革と規制緩和を進めないと

レーガン・ブッシュの場合は不況が12年続いた
彼らの改革が効果を表し始めたのはクリントン政権から

2年も持たないだろ。
地銀も地方の信金も今日現在ですら息してねーじゃん。

ぶっちゃけ金融緩和放置していると地方金融機関の体力が削がれすぎて地方経済基盤破壊に継るだけだぞ。
結果、過疎が加速するだけでマジ誰得状態なんだが。

頭おかしいにも程があるわ

銀行がこんなに脆弱だとは思わんかった
日銀にブタ積みしとくだけで付利貰えてただけだったとは
個人相手に利益稼いでたはずのスルガ銀行もこの体たらくだし
地銀なんかもうイラネーんじゃねーの?

今
ネットの銀行できちゃったから
いろいろ厳しいと思うわ

証券会社とかもネットだろ

供給サイドにカネ流しても無駄。

消費者に直接配って需要を促せ。

すなわち
ベーシックインカム待ったなし。

財政従属で下に張りつかさせないと政府がろくに予算組めないんだもの
もはや手段を選べるような状況には無いんだよ

リフレ派は最初は金融緩和効果は絶大で増税の影響を打ち消すと言ってたんだよな
ところが増税したらダメージでかくてビックリ
今のリフレ派は増税はやらない方がいいという考えに転向してるが
自民党は増税するための体のいい理由としてリフレ派を利用しただけだったから
今更リフレ派が増税するなと言っても聞いてくれない

マネーを市場に増やした意味なんてもともと存在しないけどな