【経済】山積する円高要因、かすむ日米金利差

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［東京　２５日］ – 年初１１８円台を記録したドル円は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が昨年１２月と今年３月に利上げを実施したにもかかわらず、１０８円台まで下落した。日米金利差の拡大という上昇材料はあったものの、その効果を打ち消すほど多くの下落材料が存在していたということだ。

よく指摘されるように、リスク回避の円買いはドル円下落の一因だろう。ただ、ＭＳＣＩ新興国株価指数を見ると、４月に入ってからも昨年来の高値圏で踏みとどまっていた。リスクオフの度合いもそれほど強くないと見て取ることができる。

そもそも、シリア・アサド政権に対する米国のミサイル攻撃前からドル円はすでに１１０円割れ目前まで軟化していた。要するに、ドル円の地合いは地政学リスクが高まる以前から悪化していたと見るべきだ。

＜トランプ政策期待の剥落＞

では、注目すべきドル円下落材料は何か。第１に、トランプ米大統領の政策実現に対する期待の剥落だ。議会共和党は、穏健派から保守強硬派まで複数に分断しており、中でも特に３０人以上の勢力を有する下院保守強硬派の「フリーダム・コーカス（自由議員連盟）」と妥協しない限り、大統領が下院で法案を通すことは不可能に近い。

彼らは財政規律を重視しているため、減税やインフラ投資を法案化するにせよ、同程度の財源の確保や歳出の削減と抱き合わせでもしない限り、実現は困難であり、実現する場合の規模も限られよう。

また、足元では米景気の先行きを警戒させる経済指標が少なくない。米国の自動車販売台数はピーク時の１８００万台ペース（年率換算）から１６００万台ペースへと緩やかに鈍化してきた。

変動の大きい食品とエネルギーを除く消費者物価指数（コアＣＰＩ）も７年ぶりに前月比でマイナスを記録。すでに４．５％まで失業率が低下した米国の労働市場に、これまでの勢いでの改善を期待するのも無理がある。ここに、トランプ政権に対する失望が加わると、良好だったセンチメントも慎重化し、消費マインドに悪影響を及ぼす可能性も低くない。

今年から来年を展望すると、米国の利上げペースは減速することはあっても、加速までは見込みにくい。さらに、トランプ政権は貿易不均衡是正に真剣に取り組む構えだ。あからさまなドル安誘導を取るとは考えにくいが、少なくとも市場は一段のドル高には警戒を強める。 ＜対ユーロのドルじり安＞

欧州中央銀行（ＥＣＢ）の金融政策スタンス変更との思惑も、ドル高に歯止めをかけたり、ドル安を招きつつある。

もちろん、政治的な先行き不透明感を抱えるＥＣＢもそう簡単に出口には向かえまい。ただ、今のマイナス金利政策と資産買い入れといったフルスロットルでの金融緩和が永遠に正当化されるほど、実体経済が脆弱ということでもなくなってきた。

為替市場は現在進行形の政策より、スタンス変化を予見して敏感に反応する。ＥＣＢの政策転換を意識し、ユーロドルも底堅さを増してきた。為替市場で最大の出来高を誇るユーロドルで生じるドルじり安の方向性は、他の通貨ペアにも波及しよう。

このほか、日本でも１０年物ブレークイーブンインフレ率が、すでに昨秋の米大統領選前後の水準まで低下している。これは、予想実質金利押し上げを通じた円高圧力となっている。 (リンク先に続きあり)

（編集：麻生祐司）

2017年 4月 25日 4:53 PM JST

円安サインｋｔｋｒ

フラグたてんな

最強通貨を弱くするにはいずれヘリコプターマネー、
政府発行の国債を日銀が直接買い取る方法。

しかし朝鮮有事で円高に触れたらちょっと笑えるなｗ

銀行ごときが為替かたるなよwww
せめて、mumssの一軍の奴等に語らせろよww

ＧＷの円高

だからお前ら俺に内緒で貯金すんなよ。

日本人全体が損するんだぞ

トランプが法人税安くするって言ったからドルは高くなるでしょ

なるほど円安になるのか

早く80円台になってください
HTC Vive買いたいのに安くならない

?
１０８円なら 平常運転じゃないの

と リーマンが言ってみる

100円だろうが1円だろうが、今日と明日の食い物に不自由しなければ全て同じ事だ

為替は国の力を表す指標。
スコアは高い方がいい。

ドル円為替レートは低いほうがスコアがいいの意味になる。
つまり１００円出せば１ドルが買えるのがドル円１００円。
たった８０円で１ドルが買えるということは円の価値が上がったって意味。
レート１２０円だと１２０円も出さなきゃ１ドルは買えない、つまり円の
価値が下がった事を意味する。

貿易をするときには通貨と商品の交換をするのだから自国の通貨は
価値が高い方がたくさんの商品を買える。少ない円で買えることを意味する。

だから円高は国益であり、自国の為替レートは高いほうがいいのです。
下げるのはかんたんですが、上げるのは難しいのです。

まだ円高ではないでしょ

世界一信用度が高いユァン買えよ、ユァン

金融屋は景気悪い方が有利だからな

もう円安進行してるだろ

日本の景気はこれから下降曲線か？

とっとと円高になってくれ。海外旅行や海外通販が捗る。

いい加減期限付きで、1ドル100円で固定しちまえよ

円高→株安　　円安→株高　なんですけど

だーかーらー、
不要な増税、財政再建策は金利を押し下げ、デフレ要因になるんだってば

それ故、財政が良い国ほど通貨が買われ、通貨高にもなるんだが
固定相場制じゃないんだからさ、破綻するわけがないのに、大増税（嘲笑）

よく考えてみろよ
これだけ金利差があって、円高なら、

　　　　普通は「国債をバンバン発酵して、その金で米国債をじゃんじゃん購入して、
　　　　　　　　　金利差で政府がボロ儲け」

っていう政策になるんだぜ？ｗ
財務省の馬鹿どもに騙されるな
ドル紙幣抱えたまま身動きも取れずに、墓場に突撃する馬鹿国家になりつつあるｗｗｗ

本当に産業無くなっちゃうよ？

またショータを嵌める止めてあげてよ
先週ｓしてロスカギリギリで泣いてるひともいるんだぞｗ

年末は130円台やで
当然株もつられて上がる
05年の再来だべ