【経済】「世界最大債権国」日本転落迫る ドイツが猛追　リスク回避通貨が円からユーロになる可能性

日本が四半世紀以上謳歌（おうか）してきた世界最大の債権国としての地位を失う日が近づいている。背後に迫るのはドイツだ。

　世界最大の債権国から日本が転落したとき、為替市場では何が起きるのか。５年以内に日独逆転が起こる可能性があるとみるみずほ銀行の唐鎌大輔チーフマーケットエコノミストは「リスク回避通貨として円を投機勢が選ぶだろうか」と指摘したうえで、政治の安定などの条件がそろえば、ユーロが円をしのぐリスク回避通貨になり得るとみている。

　財務省データによると、日本の対外純資産残高は２０１７年末で３２８兆円となり、３年連続で減少した。一方、ドイツは２６１兆円で２年ぶりに中国を上回った。１８年末の残高は５月に発表される見込み。対外純資産の蓄積をもたらす経常黒字は１１年以降、ドイツが日本を上回っている。国際通貨基金（ＩＭＦ）のデータによると、１６年以降はドイツが最大でその状態は予測期間の２３年まで続く。

　本来、経常黒字の拡大は通貨高を招き、通貨高が競争力を低下させることで黒字は縮小に向かう。唐鎌氏は、単一通貨ユーロの場合、黒字の稼ぎ頭であるドイツの強さに見合うほどの通貨高が起こらず、黒字が増え続けるため、「いずれ対外債権国通貨としてユーロは円に取って変わるはず」と指摘。イタリアなど対外債務国もあるため、ユーロ圏全体で世界最大の債権国となるのはだいぶ先だが、「ドイツ一国がなればかなり大きな話だ」と述べた。

　１４年にユーロ圏の日本化についての著書を刊行した唐鎌氏は、ユーロがドイツにとって割安であり続け、輸出主導の成長になればなるほど、金融政策も為替動向に敏感になる傾向が強まるとも指摘。それは金融政策に従属する「日銀にそっくり」で、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の「日銀化がより進む」とみる。

　ユーロ高が進んでいた約１年前、ドラギＥＣＢ総裁は講演でユーロ高は「景気拡大だけでは説明しきれない」と、厳重に監視する必要があると述べている。日銀の黒田総裁は２月の衆院財務金融委員会での答弁で、円高が進んで経済や物価情勢に影響を与えた場合に追加緩和を検討する考えを示している。（ブルームバーグ　Ｈｉｒｏｋｏ　Ｋｏｍｉｙａ、Ｃｈｉｋａｋｏ　Ｍｏｇｉ）

2019.4.17 07:05
SankeiBiz
https://www.sankeibiz.jp/macro/news/190417/mcb1904170705001-n1.htm

ドイツがこのまま持つとでも？

完全に悪い円安

日銀が買って処分するから債権を半分になるんだよね

ゆうちょが民営化したのが痛い

そりゃそうだけどユーロも怪しい。w

円売りポジションで損失抱えてる俺大逆転じゃねえか

リスク回避通貨が円からユーロになったら
ドイツの輸出産業は困るだろうなぁ

ドイツ銀行ヤバいのに。

リスク回避の円買いってのが大ウソですから

ユーロが安くなってるのであれば、海外投資はマイナスになるのでは。
つまり、ユーロ内で投資してるってことなのかな・・　それは対外債権に計算しないことにしたらよいのでは

でも不良債務国
イタリア、ギリシャ、スペイン、ポルトガル
いっぱい抱えているのがEUだからな

日本の場合は、債務が1500兆円もあるので、海外投資してる場合じゃないというか

またドイツのせいで、EUのどこかが破綻を演出させられるわけか

euってポンコツだらけなのにアホじゃないの

９０年代の円高とか
バブル崩壊後ながらも消費は結構よかったけど、ロクな産業がうまれなかたから
原油が安いもんだから暴走族は走りまくるわ、
パチンコは栄えるわ、外食産業は盛んになるわ、って感じの
まさに無駄な消費社会になっていた

中国がこけた時はドイツも逝くんだろ・・・

ならねーよ。ギリシャみたいな小国の財政動揺でユーロの価値はガタ落ちした。ユーロは参加国が多すぎなところが最大の弱点。

ユーロはドイツだけじゃねーからな

というかユーロって話題になりにくいけど
購買力平価的にはすでにかなり円安ユーロ高だよね

英国がドイツを省いた新生ＥＵ作るんじゃろ
一人勝ちＥＵなんてくそくらえだろうよ

ユーロが　円を凌いでも

ドルが基本通貨　体制に変化はないし

円も　もう少し下がって　円が投機の対象となり変化するより

安定するんじゃね

ドイツもこれからどうなるのかねメルケル辞める、移民政策、euの限界、中国との付き合いなど

無意味に円高にならずに済むからいいんじゃね