http://jp.reuters.com/article/europe-banks-stocks-idJPKCN0VJ03F

［ロンドン　９日　ロイター］ – 欧州の大手銀行株に対する売りの動きは、２００８年に金融危機が始まった時点よりも激しくなっている。年初来で欧州銀の時価総額は２５％近く、金額にして２４００億ドル超が失われた。そして直面しているのは、もつれ合ったさまざまなマクロ経済面の懸念が、８年間にわたるコスト削減やバランスシート健全化、リスク回避戦略の成果を台無しにしかねないという厳しい現実だ。

原油価格下落や中国経済の減速、世界的な金融市場の混乱などは、投資家を不安にさせている多くの要因のほんの一部にすぎない。

これとは別に、欧州銀行セクターは不良債権のために資本不足に陥っているのではないか、あるいはマイナス金利で純利ざやが圧迫されて、預金者に手数料を課さなければならなくなるのではないか、といった懸念もある。

銀行がこれら多くのハードルを乗り越える必要があるとすれば、株主へのリターンが上向くのははるか先の話に見受けられる。アリアンツ・グローバル・インベスターズのグローバルストラテジスト、ニール・ドウェイン氏は 「銀行セクターに買いのシグナルは存在しない」と話した。ドイツ銀行(DBKGn.DE)、ウニクレディト(CRDI.MI)、クレディ・スイス(CSGN.VX)の年初来の株価下落率は、いずれも０８年初めから同年２月８日までの２倍に達した。 欧州上位１５行のうち、年初来の株価下落率が８年前の同期間よりも小さいのは、ＩＮＧ(ING.AS)とノルデア銀行(NDA.ST)しかない。それでもＩＮＧの下落率は２１％、ノルデアは１５％だ。

＜個別問題＞ ストックス欧州６００銀行株指数.SX7Pの年初来の下落率は２４％で、やはり８年前の１７％より大きい。トムソン・ロイターのデータからは、クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）で銀行債投資家の懸念が強まっている状況も分かる。

ＨＳＢＣ(HSBA.L)やドイツ銀、バークレイズ(BARC.L)、スタンダード・チャータード(STAN.L)のＣＤＳプレミアムはいずれも１０年ぶりの高水準に近づいてきた。

各銀行はそれぞれが幾つもの固有の問題を抱え、投資家の売りを促している。ドイツ銀は８日、債券利払いが維持できるかどうかが不安視されて、株価が何年ぶりもの安値に沈んだ。ＨＳＢＣとスタンダード・チャータードは、減速を続ける中国経済向け貸出債権の大きさが主な株安要因だった。一方でバークレイズについては、自己資本のうち普通株等Ｔｉｅｒ１の増強が必要になるのではないかとの観測が浮上した。

＜楽観論も＞欧州銀行への投資家の不信感が強まっている中で、間の悪いことに大手米銀のさえない業績が発表された。それでも一部の投資家は、金融危機時よりも今の方が銀行株の先行きは明るいとみている。ロイヤル・ロンドン・アセットマネジメントのシニアファンドマネジャー、アンドレア・ウィリアムズ氏は「銀行の株主にとって今は心配すべき時期ではあるが、リーマン破綻がもたらした危機の際ほどひどい事態とは思わない。なぜなら欧州中央銀行（ＥＣＢ）が追加緩和する態勢にあり、金融システムの緊張はまだ顕現化していないからだ」と指摘した。その上でウィリアムズ氏は、ＥＣＢとしては市場心理改善のために単なる利下げだけではなく、思い切った措置を講じる必要があるかもしれないと述べた。銀行のバランスシートに重くのしかかっている不良資産の一部を、ＥＣＢが買い取り始める可能性があるという。アビバの欧州株式責任者マーク・デンハム氏など他のファンドマネジャーは、銀行株をめぐる現在の混沌とした状況から少なくとも長期的に投資家が利益を得られる方法を探る手掛かりとして、大手行ではリストラの取り組みが加速するかどうか、中小行では積極的に再編に動くかどうかに注目している。

為替
http://www.gaitame.com/market/chart.html

SGX日経先物
http://n225cme.com/sgxnk.html

前スレ
/r/2ch.sc/newsplus/1455178982/

キャンセル分って今までに入金した全部の総額？それとも一定期間の総額？

キャンセル分ってちなみに手数料どれくらい？

オワタ

　［東京　９日　ロイター］ – 世界的なリスクオフが第２段階に入ってきた。日欧のマイナス金利政策による金融機関の収益圧迫に警戒感が台頭。市場の懸念材料が、世界経済の減速から金融機関の信用不安という別次元のステージに移行してきた。まだ不安の段階ではあるものの、「リーマンショックの記憶」が蘇る中で株安・円高・金利低下が一段と深まっている。

＜連鎖的な銀行株安＞　　　

　グローバルなリスク回避が強まる中、最も売りを浴びたのは銀行など金融株だ。８日の市場で、欧州のＳＴＯＸＸ欧州６００銀行株指数.SX7Pは５．５９％低下。 米国のＳ＆Ｐ金融株指数.SPSYは２．６％の下落にとどまったが、９日の市場で日本の銀行株指数.IBNKS.Tも７．３６％と大きく下落している。

　銀行株の急落は、年初からのリスクオフが別次元に入ってきたことを示す。「世界景気の減速はそれほど怖くない。循環的であり、いずれ回復するからだ。 しかし、金融機関の信用収縮に結びつけば、リーマンショックのように経済全体が委縮する恐れが高まる」（米系投信・運用担当者）ためだ。
グローバル化したマーケットにおいて金融機関の不安は連鎖する。

　市場が不安視するのは金融機関の収益悪化だ。日欧が導入したマイナス金利が要因で、世界中の金利が急低下。運用難が極まる一方、貸出も伸びない中で、利ザヤ縮小によって収益が圧迫されるのではないかとの懸念が強まっている。

　ドイツ銀行の２０１５年決算は、過去最大の６８億ユーロ（約８８００億円）の赤字。８日の市場では「ＣｏＣｏ債（偶発転換社債）」の一種であるＡＴ１債の利払いに対する不安が強まった。同行は８日、充当できる手元資金が「十分」にあると強調する声明を発表したが、市場の不安はくすぶる。

　同社の株価は８日の市場で９．５％急落、０９年以来の安値水準に落ち込んでいる。

　ドイツ銀行は世界的な金融取引の中核を担う。「もし何かがあれば、その影響は破綻したリーマン・ブラザーズの比ではない」（エモリキャピタルマネジメント代表取締役の江守哲氏）という警戒感が市場に広がったことも、リスクオフを加速させた要因となった。

＜「恐怖指数」はまだ不安の段階＞

　ドイツ銀行の業績悪化はすでに知られた話であり、再浮上したギリシャの財政問題も今に始まったことではない。リーマンショックを経て金融規制が強化された結果、銀行など金融機関は当時と比べ無謀な投資は行いにくくなっている。

　ＢＮＰパリバ証券・チーフクレジットアナリストの中空麻奈氏は「銀行などのレバレッジ投資はかなり減少している。突発的な破綻などがない限り、リーマンショックのようなことにはならない」とみる。

　マイナス金利政策には、ポジティブな評価もある。

　ＳＭＢＣ日興証券・チーフエコノミストの牧野潤一氏は、日銀のマイナス金利政策による日本経済への影響を試算。銀行は貸出金利の低下で３８３０億円の減益要因になる一方、保有国債の日銀への売却益が８７８１億円見込めるとした。国債売却によってクーポン（利息）収入が５２７０億円減るが、預金金利の低下もあり、銀行部門トータルでは８４億円のプラスになるとしている。

　「恐怖指数」とも呼ばれるシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）ボラティリティー・インデックス（ＶＩＸ指数）.VIXは８日、２６ポイントまで上昇したが、昨年８月の中国ショック時（最大５３ポイント）を下回り、リーマンショック時（最大８９ポイント）の３分の１以下だ。「市場のリスクオフも、まだ漠然とした不安の段階に過ぎない」（外資系証券）ともいえる。

（以下長いため省略。ご興味の方はリンク先をご参照ください。）

ロイター　2016年 02月 9日 19:05 JST
http://jp.reuters.com/article/cross-market-eye-idJPKCN0VI0R6?pageNumber=1