【経済】日銀総括　新たに金利目標導入、金融緩和策を強化　物価上昇未達の原因はデフレ心理

>>1総括的な検証 マイナス金利政策の副作用を指摘 日銀は金融政策決定会合で、これまでの金融緩和策を総括的に検証した結果を公表しました。

この中では、マイナス金利政策を含むこれまでの金融緩和策は、短期金利だけでなく、「超長期」の金利に至るまで金利全体を押し下げたとしています。 この結果、長い期間の金利が低下しすぎたことによって、保険や年金などの運用利回りの低下や、企業の退職給付債務の増加につながっているとしています。 こうした現象は「直接的にマクロ経済に及ぼす影響はそれほど大きくない」とする一方で、消費者心理の悪化などを通じて経済活動に悪影響を及ぼす可能性に留意する必要があると結論づけました。

また日銀は、物価目標の達成に向けて企業や家計の間に物価が上昇していくという見方が広がることが重要だと位置づけていますが、 これが上昇するには、「不確実性があり時間がかかる可能性に留意する必要がある」として、今後の金融政策は、持続性があり柔軟に対応できるようにする必要があると結論付けました。 こうした検証結果を踏まえて、日銀は今回、長期金利が０％程度で推移するよう国債の買い入れを行う新たな措置を導入することを決めました。

「黒田バズーカ」から総括的な検証まで デフレ脱却を目指して日銀の黒田総裁が、大規模な金融緩和を打ち出したのは、およそ３年半前の平成２５年４月でした。 「２％」の物価上昇率を「２年程度」で達成するため、市場に供給する資金の量を「２倍」に増やすという大規模な金融緩和策は 「黒田バズーカ」とも呼ばれました。記者会見で黒田総裁は「これまでとは全く次元の異なる金融緩和だ。戦力の逐次投入をせずに 必要な政策をすべて講じた」と述べました。

おおかたの市場関係者の想定を超える大規模な緩和によって、金融市場では、円安と株高が進み、輸出企業を中心に企業の業績が上向きました。マイナスが続いていた消費者物価も上昇に転じました。 おととし４月には、消費税率の引き上げの影響を除いた物価上昇率は、プラス１．５％程度に達し、目標の２％に近づきました。しかし、この年の夏以降、原油価格が急落したことなどで、物価の上昇率が鈍りはじめます。

このため日銀はこの年の１０月、国債の買い入れ額をさらに増やす追加緩和に打って出ました。しかし、消費増税の影響もあって個人消費は停滞が続き、消費者物価は０％前後で推移。大規模緩和の導入から「２年」がすぎても、目標の「２％」には届きませんでした。

ことしに入って新興国経済の減速などを背景に外国為替市場では、円高が進み、株価も下落。景気回復のムードに影を落とし始めます。こうした中、日銀は、ことし１月の金融政策決定会合で、新たに異例の政策を打ち出します。

日銀が金融機関から預かっている当座預金の一部について金利をマイナスにする「マイナス金利政策」です。金融機関が日銀に資金を預けておくと、「手数料」をとられてしまう状況を作り出し、企業や個人への融資を強く促すとともに、金利全般を押し下げて投資や消費を活性化しようという政策です。

この政策によって金利が大幅に低下し、個人が住宅ローンを借り換えたり、企業が社債を発行したりする動きが広がりました。その一方で、金融機関の収益悪化や、年金などの運用難といった副作用が表面化し、消費者物価もマイナス圏内から抜け出せない状況が続いています。

これ以上の金融緩和の拡大は難しいのではないかと、限界を唱える意見も出るなか、日銀の黒田総裁は「必要であれば、ちゅうちょなく追加的な金融緩和を行う用意がある」と繰り返し強調しました。しかし、こうした積極的な姿勢は、市場関係者の間に追加緩和への期待を呼び起こし、金融政策決定会合の日程が近づくたびに円相場や株価が不安定になりやすい状況に陥っています。

また大規模緩和が長期化していることから、今のペースで国債の買い入れを続けることができるのかという疑問の声も上がっています。 こうした中、日銀は、９月の金融政策決定会合で今の金融政策を総括的に検証し、枠組みの見直しや必要な対応を検討する方針を示していました。

参考 わかりづらさが増した？ 日銀の新たな措置に金融業界は http://www3.nhk.or.jp/news/html/20160921/k10010702211000.html?utm_int=news-business_contents_news-main_002

関連スレ 【政経】日銀、きょうから金融政策決定会合 緩和策を総括的に検証へ　物価目標のスケジュールやマイナス金利幅も焦点 [無断転載禁止]©2ch.net http://daily.2ch.net/test/read.cgi/newsplus/1474353132/

>>1 どう見てもデフレの原因は消費税だろ 馬鹿が

>>11

円安で年率2%のインフレ目指すのって 毎年消費税を2%ずつ上げるのと何ら変わらん

インフレにすれば需要が増えるという理論が 根本的に間違えてるんじゃね？

>>8 じゃ、逆の言い方すると

経常収支が黒字なんだから 円安になるべきだねえ(´・ω・`)

>>8 名古屋経済は輸出依存型なんじゃね？

>>8 この前の円安の時が最も企業業績がよかったけど？。

>>39 バブルの頃は260円だった気がする から揚げ弁当は350円だったような

>>202 物価上昇目標ってインタゲそのものだろ・・ 日本がインタゲ導入してから既に３年過ぎたんだよ

>>228 上げたいわけではない 達成したら緩和を止めるんだから 実質的にはリミットなんだよ でも、同じことをやるにしても目標と言った方が馬鹿には分かりやすいから そういう表現になってるだけだ だから、物価が上昇しないから日銀が悪いというのは、おかしな議論だ 我々「庶民」にとって、物価なんか上がらないに越したことはないのは 自明のことなんだから

>>251 黒田は目標じゃなくてコミットメントと言ったんだよ わかってんのかコミットメントの意味が

>>228 市場が判断しかねて板が薄いところに日銀が買い入れたから

>>229

>３年半お金ばらまいて大してインフレにもならずに

金ばらまいてもインフレにならないなんて最高じゃねーか。何が不満なんだ？ こりゃあ無税国家にしてもインフレ率２％いかないな。とっとと財政ファイナンスしろ。

>>249 そのとおりだ ３００兆円も国債を帳消しにしたのに物価が上がらないなんて これまでの閉塞感からすれば天国のような事態だ