【決済】｢売上5億で赤字367億｣PayPayはペイするのか

スマホ決済の主導権を巡り、各社が激しい競争を繰り広げている。

先行したPayPayは2018年12月に「100億円あげちゃうキャンペーン」の第1弾を実施。利用額の20％を還元するという大盤振る舞いに利用者が殺到した。当初4カ月の予定だったが、わずか10日間で上限に達しキャンペーンは終了した。以降、LINE Payやメルペイが追随し、乱戦が続いている。

これほど多額な還元をして経営は大丈夫か――。多くの人がそう感じているのではないか。日本総合研究所の主席研究員で公認会計士の資格も持つ小谷和成氏に、決算書を読み解いてもらった。

100億円超のキャンペーンが、なぜ可能なのか PayPayの19年3月期の決算は売上収益5.9億円に対して販売費及び一般管理費が371億円かかっており、還元キャンペーンの費用はこの中に含まれている。結果、当期利益は367億円のマイナスだ。

LINE Payはどうか。18年12月期の数字で見ると営業収益（売上高）44億円に対し、営業費用が97億円で営業利益は▲53億円、当期純利益も▲54億円となっている。過去の当期純利益を確認すると、16年12月期▲21億円、17年12月期▲27億円で年を追うごとに赤字幅が拡大していることがわかる。

メルペイは17年11月20日に設立されたばかり。第1期の18年6月期決算は7カ月ほどの変則決算となり売上高はゼロ、販売費及び一般管理費が8.8億円で当期純利益は▲8.9億円となっている。LINE Payとメルペイの決算には還元キャンペーンの費用が含まれていないので、次の決算ではマイナス幅がさらに拡大する可能性が高い。

これだけの損失を出しながら、なぜ破たんしないのか、疑問に思う読者も多いだろう。しかし、創業当初に大きな赤字が出るのはインフラ系のIT企業の宿命であり、驚くことではない。

決済サービスのようなITビジネスで安定収益を確保するためには、いかに多くの会員を集めるかが勝負になる。そのためには、サービス開始時点で莫大なマーケティング費用やキャンペーン費用が必要になる。

一方で、高額な設備投資が必要ないというメリットもある。製造業であれば、工場建設や設備の購入に莫大な資金がかかる。それを考えれば、100億円キャンペーンは驚くほど多額な初期投資というわけではない。

設備投資とキャンペーンの違い 設備投資とキャンペーンの違いは、決算書に計上されるタイミング。キャンペーンの場合は、実施した年に全額が費用として表れるが、設備投資は違う。たとえば、新規事業のために100億円を使い工場を建設すると、貸借対照表に固定資産100億円と記載される。そのうえで工場の耐用年数が20年であれば、100億円を20年かけて徐々に経費計上していく。

結果的に赤字になりにくいわけだが、新規事業から撤退することになった場合には、大きな影響が出る。減価償却の残りが一気にマイナスとなって表れ、赤字に転落する可能性がある。工場を閉鎖するにも莫大な費用がかかるので、大きな痛手となる。

ITビジネスでは固定資産が少ないので、赤字が見えやすい。決算書を確認してみると、PayPayは、407億円の総資産のうち現金及び現金同等物（流動資産）が335億円を占め、固定資産はかなり少ないようだ。LINE Payも流動資産113億円に対して、固定資産は36億円。メルペイも流動資産6.3億円に対し、固定資産は0.6億円だ。

流動資産とは、現預金のほか、主におおむね1年以内に現金化される資産だから、この金額に余裕があれば、資金繰りに窮することはない。その意味では約6億円しか流動資産を持たないメルペイが不利に見えるが、正しく判断するには親会社の状況も併せて考える必要がある。 以下ソース https://president.jp/articles/-/29714

全然ペイしてないじゃん

SuicaとかiDが先に普及しちゃってるからQRコードは無理でしょ
退化してるじゃん

スマホビジネスって大概こんなもんだよな。
マーケティングドリブン。広告費が半端ない。
品質で勝負しても差はつかないからな。

スマホ本体も割と似てる。
品質なんて関係なく、ひたすら宣伝。
後、ベンチマークや評価サイトの基準に合わせる事。

個人の買い物データを持ってるのは強いわな
アプリもインストール済みだし
いつでも売れる

最終的には手数料や広告収入でペイ出来るんだろうが、主導権を握れたかどうかがポイントなんだろうな。
利用者が少ない状態になったらおしまいサヨナラのパターン。
し烈な争いで値引きや割り戻しをたくさん配ってる今がお得な時だから、今使わなきゃ損だよね。

後々経費は消費者に転嫁されるから
できれば早い目に潰しときたい
電子マネー維持のために商品価格1％値上げとかありうるから

Suicaで統一でいいのになぁ。

赤字の拡大はつかうひとふえてるから
じゃないのか
ということは
通常運転にしたとき手数料３%なら
1兆円/年の決済で３００億円
なんもせずに入ってくる計算

ADSLとおんなじ商法

ペイペイより好条件のキャッシュレスが有れば切り替えるけど
いまのところ圧倒的にダントツにペイペイが有利なんだよ

なんとかペイのコーヒー店が言ってたな
電子マネーの端数はすべて店の物になるので　銀行から借りなくても数十億手に入った

PayPalしか使ったことない

クレカから一定のシェアを奪うと思うから、いずれペイすると思うけどな。
店員にカード渡すクレカよりずっと安全でいい。

インフラビジネスなんてイニシャルで凹むのは当たり前だろ。
ま、広告宣伝費に金掛けすぎてるのからライフで黒字化するかは知らんけどw

使える店少ないんだよ

いずれvisaとかmasterとかに駆逐されるよ
というかすでに勝負はついてる
suicaが強いから外国みたいにクレジットカードのタッチで電車乗るとかまでの普及は厳しいかもだけどね
自由にクレジットカードも持てない中国でQRが定着してるからとか言われても・・・状況が違い過ぎだから

最初から最後に消費者のチャージ金盗って逃げるのかと思ってたけど
そんな感じでもないな